Preocupações com a Política Fiscal
O diretor de Organização do Sistema Financeiro do Banco Central, Renato Gomes, expressou preocupações sobre a política fiscal do governo durante um evento do Bank of America em Washington, em 25 de agosto. Ele destacou que as incertezas recentes nessa área têm gerado inquietação no mercado.
Fatores que Causam Preocupação
Gomes mencionou alguns fatores específicos que têm preocupado os investidores, incluindo:
- Expectativas de aumento do déficit das empresas estatais devido à intensificação de investimentos fora do arcabouço fiscal.
- Incertezas sobre a capacidade do governo em alcançar a meta de déficit zero até 2025.
- Utilização de fundos para financiar políticas públicas fora do Orçamento.
- Crescimento nas emissões de Letra de Crédito do Desenvolvimento (LCD) pelo BNDES, que possuem subsídios implícitos.
Esses fatores contribuem para o aumento do prêmio observado nas taxas de juros e geram preocupações sobre a trajetória da dívida pública.
Gastos Públicos e Necessidade de Reformas
O diretor ressaltou que os gastos obrigatórios do governo têm comprimido o Orçamento e podem inviabilizar o cumprimento dos limites fiscais estabelecidos. Ele também enfatizou a necessidade urgente de reformas estruturais para garantir a sustentabilidade do sistema fiscal.
Gomes afirmou que a expectativa de desaceleração fiscal nos próximos meses não deve afetar as previsões de inflação, mas que é essencial um “choque” nas contas públicas para alterar significativamente as expectativas de preços.
Propostas Futuras
A equipe econômica planeja apresentar, a partir de novembro, propostas destinadas à contenção de gastos públicos, visando estabilizar a dívida pública abaixo de 80% do PIB, em meio a um cenário de desconfiança do mercado sobre a viabilidade de atingir as metas fiscais estabelecidas.
Papel da Política Monetária
Gomes enfatizou a importância da política fiscal para a política monetária, considerando que ela influencia a demanda e as condições financeiras, além de impactar diretamente as expectativas de inflação.
Manutenção da Atuação nos Juros
Sobre a política monetária, Gomes reiterou que o Banco Central continuará a monitorar a atividade econômica, a inflação e o mercado de trabalho para ajustar suas políticas. Ele afirmou:
“Faremos o que for necessário para manter a inflação na meta de 3%, com ajustes conforme a incerteza do cenário.”
Após a recente elevação da taxa Selic para 10,75% ao ano, Gomes destacou que foi um movimento gradual, e que a justificativa para essa decisão ainda se mantém, considerando as incertezas atuais.
Compromisso com a Meta de Inflação
Gomes, que normalmente se concentra em temas financeiros, também abordou os impactos das preocupações fiscais sobre os prêmios de risco, reafirmando o compromisso do Banco Central em cumprir a meta de inflação.
